MUMBAI, Indien – Falls die Fluggesellschaft Kingfisher Airlines des indischen Spirituosenbarons Vijay Mallya pleitegeht, könnten die Gläubiger, denen 1.4 Milliarden Dollar geschuldet werden, am Ende nur mit einem kleinen Anteil an seinem Spirituosengeschäft, einem bescheidenen Bürogebäude und dem Markennamen der Fluggesellschaft dastehen – und sonst nicht viel.
Eine 16 Millionen Dollar teure Strandvilla in Goa, in der Mallya Partys veranstaltet und seinen Kingfisher-Badeanzugkalender fotografiert, ist Eigentum seiner UB Holdings Ltd (UBHL) und als Sicherheit an die State Bank of India, Kingfishers Hauptbank, verpfändet. Doch Mallyas UB Group will die Villa gegen einen anderen Vermögenswert tauschen und sagt, sie habe das Recht dazu. Die SBI sträubt sich dagegen.
Anhand von Interviews mit Bankern, Anwälten und anderen Vertretern der Finanzbranche sowie von Informationen des Unternehmens und öffentlich zugänglichen Daten hat Reuters herausgefunden, welche Teile von Mallyas Imperium im Falle des Zusammenbruchs von Kingfisher gefährdet sind.
Die Fluggesellschaft wurde vor sieben Jahren von Mallya gegründet, der wegen seines extravaganten Lebensstils als „King of Good Times“ bekannt ist und oft als Indiens Richard Branson bezeichnet wird.
Obwohl Kingfisher nie Gewinn gemacht hat, wuchs sie schnell zur zweitgrößten indischen Fluggesellschaft auf dem Inlandsmarkt heran. Inzwischen ist sie jedoch aufgrund hoher Schulden und harter Konkurrenz wieder auf den sechsten Platz zurückgedrängt worden.
Die Banken verfügen über Garantien von Mallya und seiner Holding in Höhe von mehr als 1.2 Milliarden Dollar. Diese einzutreiben dürfte sich jedoch als schwierig erweisen. Die meisten von Mallyas Kreditgebern, vor allem die Staatsbanken, würden diese Garantien nur als letztes Mittel in Anspruch nehmen, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Laut Kingfisher wurden weder Aktien noch andere Vermögenswerte direkt als Sicherheit für bestimmte Kredite an Banken verpfändet.
„Es gibt keine Sicherheiten, auf die man zurückgreifen kann“, sagte Sharad Bhatia, CEO von Phoenix Asset Reconstruction Co, einem Investor in notleidende Schulden, der von der Kotak Mahindra Bank unterstützt wird, die zwar kein Engagement bei Kingfisher hat, aber mit der Angelegenheit vertraut ist.
„Letztendlich werden die Banken einen Schuldenschnitt hinnehmen müssen“, sagte er.
Nachdem die Fluggesellschaft Ende letzten Jahres Tausende von Flügen abgesagt hatte, ließ sie den Großteil ihrer Flotte am Boden, da sie finanziell angeschlagen war. Nun wartet sie verzweifelt auf eine Regeländerung, die Investitionen ausländischer Fluggesellschaften zulässt, obwohl keine von ihnen öffentlich Interesse bekundet hat.
Zu Mallyas UB-Gruppe gehören Kingfisher, United Breweries, United Spirits Ltd und UB Holdings.
Die Probleme von Kingfisher haben zu Spekulationen geführt, dass der britische Konkurrent Diageo einen Vorstoß auf United Spirits wagen will, während Heineken sich um United Breweries bemüht.
United Breweries, Mallyas Kronjuwel, hat keinen direkten Kontakt zur Fluggesellschaft oder ihren Gläubigern.
Sollte der politisch mächtige Mallya gezwungen sein, einen Teil seiner Anteile am Kingfisher-Bierhersteller zu verkaufen, könnte er angesichts des Werts, den er in die stark regulierte indische Alkoholindustrie einbringt, neben Heineken, das einen gleich hohen Anteil hält, in der Gruppe der Mehrheitsaktionäre bleiben.
Auch United Spirits, das andere große börsennotierte Unternehmen in Mallyas Besitz, dürfte für Kingfishers Gläubiger schwer gegen seinen Willen abzustoßen sein. Von Mallyas 28 Prozent an United Spirits, dem umsatzstärksten Spirituosenhersteller der Welt, ist ein Teil der 18 Prozent, die die Holdinggesellschaft UBHL hält, an Kreditgeber verpfändet, die 1.2 die 2007 Milliarden Dollar teure Übernahme des schottischen Spirituosenherstellers Whyte and Mackay finanzierten.
Die UB Group sagt, sie sehe keine Gefahr für Mallyas Imperium. „Da außer den 4 Prozent von USL (United Spirits) keine Anteile verpfändet sind, besteht kein Risiko, dass Vijay Mallya die Kontrolle über ein börsennotiertes Unternehmen verliert“, sagte Prakash Mirpuri, ein Sprecher der Gruppe, Reuters in einer E-Mail.
„DAS ZENTRALE STÜCK“
Die Banken üben Druck auf Mallya aus, indem sie das Bürogebäude „Bombay House“ in der Nähe des Flughafens von Mumbai im Wert von rund neun Millionen Dollar und die Villa verkaufen wollen.
Die Marke Kingfisher Airlines wurde 41 auf 743 Milliarden Rupien (2010 Millionen Dollar) geschätzt und ist heute 25 Milliarden Rupien wert, sagte ein Kreditgeber. Für jeden anderen ist sie weniger wert als für den 57-jährigen Mallya, der die Fluggesellschaft in einem Land, in dem Alkoholwerbung verboten ist, nach seinem Flaggschiff-Bier benannt hat.
„Eine Marke zu verkaufen und sie zu bewerten, ist noch nie passiert, deshalb wollen wir mit etwas beginnen, das wir verstehen“, sagte ein leitender Angestellter eines von Kingfishers Kreditgebern. „Wir haben bereits mit der Liquidierung der Wertpapiere begonnen, der materiellen – Goa Villa und Bombay House. Das wird Mallya schaden“, sagte er.
Laut einer Mitteilung der UBHL-Wirtschaftsprüfer vom Mai verfügt UBHL im Auftrag von Kingfisher über Bürgschaften in Höhe von mehr als 67 Milliarden Rupien bei Banken und etwa 22 Milliarden Rupien bei Flugzeugvermietern. Der wahre Wert dieser Bürgschaften lässt sich jedoch nur schwer ermitteln. Im Gegensatz zu Sicherheiten sind Bürgschaften nicht an bestimmte Vermögenswerte gebunden.
Mallya, der auch ein Cricket-Franchise besitzt und im vergangenen Jahr einen 42.5-prozentigen Anteil an seinem Formel-50-Rennstall an die indische Sahara-Gruppe verkauft hat, hat eine persönliche Garantie in Höhe von XNUMX Millionen Dollar gegeben.
