DUBAI, Vereinigte Arabische Emirate – Nur ein Jahr nachdem der globale Abschwung Dubais explosives Wachstum zum Scheitern gebracht hat, ist die Stadt jetzt so verschuldet, dass sie eine sechsmonatige Aufschub bei der Zahlung ihrer Rechnungen beantragt – was am Donnerstag einen Rückgang auf den Weltmärkten verursacht und Fragen aufwirft über Dubais Ruf als Magnet für internationale Investitionen.
Die Auswirkungen kamen schnell und waren weltweit zu spüren, nachdem am Mittwoch erklärt worden war, dass Dubais wichtigster Entwicklungsmotor Dubai World die Gläubiger um einen „Stillstand“ bei der Rückzahlung ihrer 60-Milliarden-Dollar-Schulden bis mindestens Mai bitten würde. Die Immobiliensparte des Unternehmens, Nakheel, zu deren Projekten die palmenförmige Insel im Golf gehört, trägt den Großteil der Gelder, die von Banken, Investmenthäusern und externen Entwicklungsunternehmen geschuldet werden.
Insgesamt machen die staatlich unterstützten Netzwerke mit dem Spitznamen Dubai Inc. 80 Milliarden Dollar in den Minus, und das Emirat benötigte Anfang des Jahres eine Rettungsaktion von seinem ölreichen Nachbarn Abu Dhabi, der Hauptstadt der Vereinigten Arabischen Emirate.
Die Märkte nahmen die Nachrichten schlecht auf – da die Probleme in Dubai und der anhaltende Fall des US-Dollars den Anlegern doppelte Sorgen bereiteten. Dubais Schritt führte zu Besorgnis über die Verschuldung in der gesamten Golfregion. Laut Daten von CMA DataVision stiegen die Preise für die Versicherung von Schulden aus Abu Dhabi, Katar, Saudi-Arabien und Bahrain am Donnerstag um zweistellige Prozentsätze.
In Europa eröffneten der FTSE 100, der deutsche DAX und der CAC-40 in Frankreich deutlich niedriger. Zuvor sank der Shanghai-Index in Asien um 119.19 Punkte oder 3.6 Prozent, im größten Eintagesrückgang seit dem 31. August. Hongkongs Hang Seng verlor 1.8 Prozent auf 22,210.41.
Die Wall Street war wegen Thanksgiving geschlossen und die meisten Märkte im Nahen Osten waren wegen eines großen islamischen Festes still.
„Dubais Ankündigung des Stillstands … war vage und es bleibt schwer zu erkennen, ob der Aufruf zum Stillstand freiwillig sein wird“, heißt es in einer Erklärung der Eurasia Group, einer in Washington ansässigen Forschungsgruppe, die politische und finanzielle Risiken für ausländische Investoren mit Interesse an Dubai bewertet .
„Wenn dies nicht der Fall ist, wird Dubai World in Zahlungsverzug geraten, und dies wird schwerwiegendere negative Auswirkungen auf Dubais Staatsschulden, Dubai World und das Marktvertrauen in die VAE im Allgemeinen haben“, heißt es in der Erklärung.
Dubai wurde vor einem Jahr zum größten Opfer der Kreditkrise am Golf. Aber sein Herrscher, Scheich Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, hatte Bedenken hinsichtlich der Liquidität des Stadtstaats immer wieder zurückgewiesen und behauptet, dass er in guten Zeiten überzogen sei.
Als er nach den Schulden gefragt wurde, versicherte er Reportern in einem seltenen Treffen vor zwei Monaten selbstbewusst, dass "uns alles in Ordnung ist" und "wir uns keine Sorgen machen", und überließ die Details eines Sanierungsplans – falls ein solcher Plan existiert – jedermanns Vermutung.
Dann, Anfang dieses Monats, forderte er Dubais Kritiker auf, „den Mund zu halten“.
„Er muss einen Sanierungsplan erstellen, der von denen respektiert wird, die mit Dubai Geschäfte machen wollen“, sagte Simon Henderson, Golf- und Energiespezialist am Washington Institute for Near East Policy. „Wenn er es nicht richtig macht, wird Dubai ein trauriger Ort.“
Nachdem monatelang geleugnet wurde, dass der Wirtschaftsabschwung den schillernden Stadtstaat überhaupt berührt hat, zeigte die Regierung von Dubai Anfang dieses Jahres Anzeichen dafür, dass sie versucht, mit den finanziellen Folgen umzugehen, die Dutzende von Projekten zum Stillstand gebracht und einen Exodus von ausländischen Arbeitern ausgelöst haben.
Im Februar beschaffte sie 10 Milliarden US-Dollar in einem hastig arrangierten Anleiheverkauf an die Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate mit Sitz in Abu Dhabi.
Der Deal – von vielen als Abu Dhabis Rettungsaktion für Dubai angesehen – war Teil eines 20-Milliarden-Dollar-Anleiheprogramms, um Dubai bei der Erfüllung seiner Schulden zu helfen.
Am Mittwoch gab das Finanzministerium von Dubai bekannt, dass das Emirat durch den Verkauf von Anleihen weitere 5 Milliarden US-Dollar aufgebracht hat – alle von zwei von Abu Dhabi kontrollierten Banken.
Die herrschende Familie Al Nahyan in Abu Dhabi war bei ihren Ausgaben konservativer und investierte Ölgewinne in Infrastruktur, Kultur und staatliche Institutionen. Während Dubais Immobilien-Bonanza sahen die Nahyans, wie ihr auffälliger Nachbar mit Entwicklungsplänen und Tourismusplänen vorauseilte, die viel Hype hatten, aber nur wenige Details darüber, wie sie durchgezogen werden würden.
Einige haben sich materialisiert. Der über 2,600 Meter hohe Burj Dubai soll im Januar als höchstes Gebäude der Welt eröffnet werden. Aber viele andere Projekte, darunter ein Turm, der noch höher ist als der Burj Dubai, und Satellitenstädte in der Wüste, sind immer noch nur Blaupausen.
Der Stillstand wird sich wahrscheinlich nicht sofort auf das CityCenter auswirken, einen Casino-Komplex im Wert von 8.5 Milliarden US-Dollar, der nächsten Monat in Las Vegas eröffnet wird und zur Hälfte im Besitz von Dubai World ist. Eine Tochtergesellschaft von Dubai World und Casino-Betreiber MGM Mirage vereinbarte im April mit Banken die vollständige Finanzierung und Fertigstellung der 67-Türme, XNUMX Hektar großen Entwicklung von luxuriösen Resorts, Eigentumswohnungen, einem Einkaufszentrum und einem Casino am Las Vegas Strip.
Die Auswirkungen des Stillstands sind jedoch auf den berühmten Keeneland-Vollblutpferde-Auktionen in der Nähe von Lexington, Kentucky, zu spüren, wo Scheich Mohammed ein prominenter Bieter ist.
Letzte Woche degradierte Scheich Mohammed mehrere prominente Mitglieder der Unternehmenselite Dubais und ersetzte sie durch Mitglieder der Herrscherfamilie, darunter seine beiden Söhne, von denen einer Mohammeds designierter Erbe ist.
In Ungnade gefallene Geschäftsleute waren eng mit dem phänomenalen Erfolg Dubais verbunden. Zu ihnen gehören der Chef von Dubai World, Sultan Ahmed bin Sulayem, und Mohammed Alabbar, der Chef von Emaar Properties, Entwickler des Burj Dubai und Hunderter anderer Projekte.
"Er versucht, die Dinge aufzurütteln", sagte Christopher Davidson, Dozent für den Golf an der britischen Durham University und Autor von zwei Büchern über die Vereinigten Arabischen Emirate.
Davidson fügte jedoch hinzu, dass Mohammeds Entscheidung, diejenigen zu ersetzen, die dazu beigetragen haben, Dubai auf die Weltkarte zu bringen, durch seine Verwandten zu ersetzen "als eine Zunahme der Autokratie gelesen werden könnte, die international nicht gut aussieht".
Nicht alle sind verärgert über die Umwandlung von Dubai Inc. in ein Familienunternehmen, sagen Analysten.
Mohammeds jüngste Schritte mögen Abu Dhabi mehr gefallen haben als die ausländischen Investoren, aber Abu Dhabi hat immer noch die stärksten Anreize, Dubai aus seiner finanziellen Misere zu retten.
„Durch die Verlagerung der Machtbasis zurück auf die Familie sind die Dinge für Abu Dhabi so, wie sie sein sollten“, sagte Mohammed Shakeel, ein in Dubai ansässiger Analyst der Economist Intelligence Unit.
Nach einem teuren Abenteuer, die Dinge auf westliche Art zu tun, gehe es für Dubai „zurück zu den Grundlagen“, fügte Shakeel hinzu.
Ubai-Schuldenverzögerung erschüttert Investoren
Der Immobilienentwickler Nakheel sollte im Dezember Anleihen in Höhe von fast 3.5 Milliarden US-Dollar zurückzahlen [EPA]
Schuldenprobleme in Dubai haben Investoren erschüttert und setzen Bankaktien auf der ganzen Welt unter Druck, da die Angst vor einem Kreditausfall wächst.
Europäische Aktien fielen auf Tiefststände wie seit Mai nicht mehr und Anleihen stiegen am Donnerstag, nachdem Dubai angekündigt hatte, die Schulden von Dubai World, dem staatlichen Konglomerat, das das Wachstum des Emirats angeführt hat, umzuschulden.
„Dies ist ein Standard in allem außer dem Namen“, sagte Andrew Critchlow, Managing Director von Dow Jones Middle East, gegenüber Al Jazeera.
„Das hat niemand erwartet. Die Leute haben erwartet, dass Dubai beginnt, aus seiner Wirtschaftskrise herauszukommen und den Abschwung zu überwinden, den wir weltweit erlebt haben.“
Die Kosten für die Absicherung der Schulden Dubais sind am Donnerstag nach der Ankündigung der Regierung gestiegen.
Dubais fünfjährige Credit Default Swaps – die Versicherung gegen sein Kreditrisiko – stiegen auf fast 470 Basispunkte, ein Anstieg von 30 Basispunkten gegenüber dem Schluss der letzten Sitzung, sagte CMA Datavision, eine in London ansässige Marktanalysegruppe.
„Dubai tut der Risikobereitschaft überhaupt keinen Gefallen und die Märkte bleiben in einem verwundbaren Gemütszustand“, sagte Russell Jones, Leiter der Renten- und Währungsforschung in London bei RBC Capital Markets, gegenüber Bloomberg.com.
„Wir befinden uns immer noch in einem Umfeld, in dem wir anfällig für finanzielle Schocks jeglicher Art sind, und dies ist einer davon“, sagte er.
„Stillstand“ der Schulden
Die Regierung von Dubai sagte am Mittwoch, sie werde die Gläubiger von Dubai World auffordern, ein Schuldenmoratorium in Milliardenhöhe zu akzeptieren.
Der Umzug ist Teil eines Plans zur Restrukturierung des Staatsunternehmens und seiner Bauträgertochter Nakheel.
„Dubai World beabsichtigt, alle Finanzierer von Dubai World und Nakheel zum Stillstand zu bringen und die Laufzeiten bis mindestens 30. Mai 2010 zu verlängern“, heißt es in einer Erklärung des Dubai Financial Support Fund.
Nakheel, der Entwickler der palmenförmigen Wohninseln des Emirats, sollte im Dezember fast 3.5 Milliarden Dollar an fällig werdenden islamischen Anleihen zurückzahlen.
Nakheel ist verantwortlich für den Bau der künstlichen Insel Palm Jumeriah [AFP]
Critchlow sagte gegenüber Al Jazeera: „Es gab Anzeichen für eine Erholung auf dem Immobilienmarkt. Handel und Tourismus begannen wieder zu brodeln.
„Das hat also die gesamte Geschäftswelt überrascht und niemanden mehr als internationale Banken, die hier möglicherweise Milliarden verlieren.“
John Sfakianakis, Chefökonom der Saudi Fransi Bank, sagte: „Es könnte ein Schritt sein, solvente von weniger solventen Unternehmen zu unterscheiden, um das Gewicht von den weniger exponierten Unternehmen zu verlagern.
„[Aber] das zerstreut die Bedenken des Marktes nicht vollständig, aber es könnte den Beginn eines Umstrukturierungs- und Neukategorisierungsprozesses signalisieren.“
Dubai hat Auslandsschulden von rund 80 Milliarden Dollar, von denen Dubai World, eine der größten Holdinggesellschaften des Emirats, rund drei Viertel besitzt.
Das Emirat gilt laut CMA Datavision nun als die sechstwahrscheinlichste Regierung weltweit, die mit ihren Krediten ausfällt und liegt damit knapp hinter Lettland und Island.
„Es sieht so aus, als würde Dubai World auseinanderbrechen“, sagte Critchlow. „Es sind im Wesentlichen zwei Geschichten – die gute und die schlechte – einerseits DP World … und dann ihre anderen Tochtergesellschaften.“
Restrukturierungspriorität
Die Regierung von Dubai sagte am Donnerstag, DP World, ein internationaler Hafenbetreiber, und seine Schulden würden nicht Teil der Umstrukturierung von Dubai World am Donnerstag sein.
Dubai World hatte versucht, Bankgläubiger davon zu überzeugen, bis zu 12 Milliarden Dollar seiner Kredite umzustrukturieren.
Das Unternehmen, dem Barneys New York gehört, beauftragte im August eine Beratungsfirma, um Optionen zur Absicherung der Finanzposition der US-Luxuskette zu prüfen.
Das Emirat häufte seine Schulden an, als es im Banken- und Immobiliensektor expandierte, bevor die globale Finanzkrise die verfügbaren Finanzmittel austrocknete.
Die Umstrukturierung ihrer staatsgebundenen Schulden hat jetzt höchste Priorität, da die Regierung versucht, eine Erholung ihrer auf Handel, Tourismus und Dienstleistungen ausgerichteten Wirtschaft sicherzustellen und sich von dem steilen Immobiliencrash zu erholen.
