Macau - Gaming-Einnahmen sinken weiter; Wird China den Besucherhahn aufdrehen?

Wenn die Dinge in Macau wirklich zusammenbrechen, wird die Regierung des Festlandes zur Rettung fahren und Busladungen von Touristen injizieren, um die Black Jack-Tische zu füllen, sagen sie. Dann ist der Casino-Boom wieder auf Kurs.

Dies war die Linie, die von einigen Brokern vorangetrieben wurde, die nach Wert in heruntergekommenen Macau-Spielnamen suchten. Es besteht jedoch das Risiko, dass das Haus diesmal nicht gewinnt - oder zumindest nicht alle Häuser.

Vor drei Wochen war ich bei einem kürzlichen Besuch in Macau überrascht, ein großes Fernsehteam und einen Lastwagen von Guangdong TV zu sehen. Sie waren dort, um über den Besuch des Vizepräsidenten des Staatsoberhauptes, Xi Jinping, zu berichten. Die Hoffnung war, dass diese Gelegenheit zum Fotografieren genutzt werden würde, um die Umkehrung der jüngsten Regeln bekannt zu geben, die die Einwohner von Guangdong darauf beschränken, Macau alle drei Monate zu besuchen.

Leider wurde diese Ankündigung nicht veröffentlicht. Jinping schlug lediglich vor, dass Macau seine Wirtschaft diversifizieren sollte, ein fairer Punkt mit Spieleinnahmen, die ungefähr 60% des Bruttoinlandsprodukts entsprechen.

Die Nachricht von der letzten Woche, dass die Spieleinnahmen im Januar gegenüber dem Vorjahr um 30% auf 7.2 Milliarden Patacas (911 Millionen US-Dollar) gesunken sind, dürfte den Druck auf eine Lockerung der Politik erhöhen.

Die Zahl liegt nur unwesentlich unter den Zahlen von September bis Dezember, unterstreicht jedoch, dass Macaus gute Tage vorbei zu sein scheinen - ein Opfer der Kreditkrise und rationierter Touristen.

Macau muss zum Wachstum zurückkehren, da es erst in der Mitte seines umfangreichen Casino- und Resort-Bauprogramms die größten Namen des Casino-Geschäfts aus der ganzen Welt angezogen hat.

Vor der jüngsten Verschiebung einiger neuer Projekte war laut Credit Suisse für 2009 eine weitere Steigerung der Spieltische um 38% geplant.

Es gibt bereits Anzeichen dafür, dass es nicht genug Geschäfte gibt, um herumzukommen. Bei meinem letzten Besuch waren viele Casino-Tische noch besetzt, aber ein beträchtlicher Teil lag zusammen mit den einarmigen Banditen leer.

Nachdem ich meinen Weg durch meine dritte oder vierte große Casino-Halle gefunden hatte, verschmolzen sie alle zu einer: Die weichen Teppiche und Reproduktionsleuchter können leicht variieren, aber nicht die Tausenden von Spielern mit steinernen Gesichtern aus China.

Aber wenn Sie sich auf den Cotai-Streifen wagen, werden die Fragen zu Macau immer ausgeprägter. Hier mag der riesige venezianische Komplex der Las Vegas Sands Corp. auch einen fairen Anteil an Spielern haben, aber die Einkaufspassagen voller internationaler Marken machen wenig oder gar kein Geschäft.

Die Restaurants sind ebenfalls auffällig leer, obwohl der Budget Food Court einen regen Handel betrieben hat.

Das beeindruckende venezianische Hotel sollte ein echtes Casino im Resort-Stil für die Familie darstellen. Die Sorge für diese Unternehmen ist, dass Spieler auf dem Festland immer noch nicht daran interessiert sind, eine Shopping-Expedition zur Glücksspielreise zu unternehmen oder eine Frau zum Essen mitzubringen.

Dies muss ein Problem sein, da sich gegenüber dem Venezianer eine ähnlich große Entwicklung im Bau befindet. Dieses Projekt ist vorerst eingemottet und hinterlässt einen halbherzigen Schandfleck, trägt aber zumindest nicht zum Überangebot bei.

Drohende Erschütterung?

Für Casino-Betreiber ist es eine Frage, wer den Abschwung in einem Stück überstehen kann. Was ist das Endspiel der Behörde - großartiges Design oder gütige Vernachlässigung?

Die Regierung von Guangdong befasst sich jetzt mit größeren, dringlicheren Problemen wie kaputten Fabriken und steigender Arbeitslosigkeit.

Wenn Sie einigen der Verschwörungstheorien glauben, freut sich China nicht nur über eine Verlangsamung der Casinos in Macau, sondern auch über eine Erschütterung. Eine Änderung könnte politisch sein, mit Spekulationen, dass der Geschäftsführer Edmund Ho ersetzt werden könnte, wenn die Unruhe über die Wirtschaft wächst.

Wenn ein Casino-Betreiber pleite geht, wird es wahrscheinlich viele Interessenten geben, die eingreifen können. Eine Nachricht besagt, dass die Regierung von Macau jedes Casino übernehmen würde, das in Liquidation ging.

Es ist erwähnenswert, dass sich der Marktwert seit dem in Hongkong im vergangenen Sommer in Hongkong gelisteten Flaggschiff SJM von „Casino King“ Stanley Ho halbiert hat, da die neue Besucherpolitik auf dem Festland ihren Tribut forderte. Wenn der Aktienkurs viel niedriger wird, könnte SJM möglicherweise Gebote oder ein Privatisierungsangebot abgeben.

Man würde erwarten, dass die benachbarte Provinz Zhuhai mit Interesse zuschaut. Wenn man Macau wirklich diversifizieren und es in ein Resort wie Las Vegas verwandeln wollte, könnte eine Fusion mit Zhuhai Sinn machen. Es könnte das gleiche Wetter teilen, hat aber mindestens ein Dutzend oder so erstklassige Golfplätze.

In diesem Jahr sollen die Arbeiten an einer 5-Milliarden-Yuan-Brücke (4.3 Milliarden US-Dollar) beginnen, die Macau und Zhuhai mit Hongkong verbindet, was die Branche und die langfristigen Aussichten von Macau stärken dürfte.

Aber im Moment scheint China die meisten Karten in der Hand zu haben. Sie hätten vielleicht erwartet, dass es einen Haken geben würde, als Peking die Casino-Barone der Welt in ihre Heimat einlud.