Delta, AMR kann US Airlines zu einem Verlust von 2 Milliarden US-Dollar führen

Delta Air Lines Inc., American Airlines und andere US-Fluggesellschaften haben möglicherweise im fünften Quartal in Folge Verluste in Höhe von mehreren Milliarden Dollar erzielt und einen „Tiefpunkt“ erreicht, als die Rezession die Reiseausgaben und Flugpreise drückte.

Die neun größten US-Fluggesellschaften, die morgen starten, könnten im ersten Quartal Verluste in Höhe von 2.3 Milliarden US-Dollar melden, sagte Michael Derchin, Analyst bei FTN Equity Capital Markets Corp. Helane Becker von Jesup & Lamont Securities prognostiziert ein Defizit von 1.9 Milliarden US-Dollar, während Hunter Keay von Stifel Nicolaus & Co. 2.1 Milliarden US-Dollar für die fünf größten Fluggesellschaften schätzt.

Die Kapazitätskürzungen der Fluggesellschaften reichten nicht aus, um den Rückgang des Passagieraufkommens von 8 Prozent oder mehr in jedem Monat des Quartals zu bewältigen. Die Fluggesellschaften senkten die Preise in der Hoffnung, Reisende zurückzulocken, was die Stückerlöse, ein Maß für Flugpreise und Nachfrage, im vergangenen Monat sowohl bei Continental Airlines Inc. als auch bei der US Airways Group Inc. um mindestens 17 Prozent schmälerte.

„Ich wäre schockiert, wenn das erste Quartal nicht das schlechteste wäre“, sagte Derchin, der in New York lebt und den Kauf von Airline-Aktien empfiehlt. „So gute Arbeit die Fluggesellschaften im Vorfeld beim Kapazitätsabbau geleistet haben, es war immer noch nicht genug, um die Flugpreise mit der horrenden Wirtschaft in Schach zu halten.“

Das Quartal war wahrscheinlich der „Tiefpunkt“ für die Branche, da der Verkehr und die Fahrpreise in der traditionell geschäftigen Sommersaison wahrscheinlich steigen werden, sagte Derchin.

„Wir sehen allmählich Anzeichen einer Bodenbildung in einigen Märkten, wie dem US-Binnenmarkt“, sagte Chief Executive Officer Glenn Tilton von United Airlines Muttergesellschaft UAL Corp. letzte Woche in Tokio.

Osterschicht

Es wird erwartet, dass sich die Verluste im Vergleich zum Vorjahr ausweiten, teilweise weil die Osterferien 2009 im zweiten Quartal stattfanden, nachdem sie im ersten Quartal 2008 stattfanden. Das kombinierte Defizit der neun größten Fluggesellschaften betrug im ersten Quartal des vergangenen Jahres 1.4 Milliarden US-Dollar ohne Einmalkosten.

Die Muttergesellschaft von American Airlines, AMR Corp., berichtet morgen, gefolgt von Southwest Airlines Co. am 15. April. Nächste Woche veröffentlichen Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. und JetBlue Airways Corp. ihre Ergebnisse.

Die vierteljährlichen Verluste kommen nach einem kombinierten Jahresdefizit von mehr als 15 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr, als die Fluggesellschaften Arbeitsplätze abbauen, Jets parken, mehr für Treibstoff bezahlen und Vermögenswerte abschreiben. Einmalige Posten ausgenommen, beliefen sich ihre Verluste im Jahr 2008 auf 3.8 Milliarden US-Dollar.

Keay von Stifel schätzt die Verluste für das Gesamtjahr 2009 auf etwa 375 Millionen US-Dollar für die fünf größten Fluggesellschaften, eine Korrektur gegenüber seiner Januar-Prognose eines Gewinns von etwa 3.5 Milliarden US-Dollar.

Becker von Jesup & Lamont schätzt, dass die 10 größten Fluggesellschaften einen Gesamtgewinn von etwa 1 Milliarde US-Dollar für das Jahr haben werden, weniger als die Hälfte ihrer vorherigen Prognose.

"Weniger schlimmer"

Becker mit Sitz in New York schätzt, dass der Umsatz pro Sitzplatz, der eine Meile geflogen wird, im ersten Quartal um etwa 12 Prozent zurückgegangen ist. Sie sagte, sie erwarte, dass es in diesem Quartal um etwa 7 bis 9 Prozent zurückgehen werde, im dritten Quartal um 4 bis 7 Prozent und im letzten Quartal nur wenig verändert werde.

„Für den Rest des Jahres 2009 stehen etwas weniger Schlimmeres bevor“, sagte Becker.

Verbraucherausgaben und Produktionszahlen, die auf eine breitere wirtschaftliche Expansion hindeuten, könnten Geschäftsreisen wiederbeleben, sagte Robert Mann von RW Mann & Co., einem Beratungsunternehmen in Port Washington, New York.

„Andernfalls werden wir uns nur seitwärts bewegen, und seitwärts ist nicht hilfreich“, sagte er.

Die Verluste im ersten Quartal unterstreichen die Notwendigkeit weiterer Kapazitätsreduzierungen nach Ende der Sommerreisesaison, sagte Derchin. Die größten Fluggesellschaften, die mehr als 10 Prozent der Flüge gekürzt haben, müssen 5 bis 10 Prozent mehr kürzen, sagte er.

Einige dieser Reduzierungen werden wahrscheinlich im internationalen Dienst sein, „weil die Dinge einfach sehr stinkig sind, zumindest auf einigen dieser Strecken“, sagte Mann.

Index-Rebounds

Dennoch haben sich die Aktien der Fluggesellschaften seit dem 5. März erholt, als der Bloomberg US Airlines Index von 13 Fluggesellschaften ein Rekordtief erreichte. Der Index ist seit diesem Datum bis heute um 61 Prozent gestiegen. In diesem Jahr ist er um 37 Prozent zurückgegangen.

„Eine Stimmungserholung dürfte die Aktien kurzfristig in die Höhe treiben“, sagte William Greene, ein Analyst von Morgan Stanley in New York, in einem Bericht vom 7. April.

Delta fiel um 51 Cent oder 6.8 Prozent auf 7 US-Dollar um 4:15 Uhr im Composite-Handel an der New Yorker Börse, während AMR um 47 Cent oder 10 Prozent auf 4.22 US-Dollar fiel und Continental um 1.31 US-Dollar oder 9.9 Prozent auf 11.88 US-Dollar fiel. UAL rutschte im Handel an der Nasdaq-Börse um 71 Cent oder 11 Prozent auf 6.05 $ ab. Die Fluggesellschaften waren zusammen mit breiteren Aktienindizes nach unerwarteten Rückgängen bei den Einzelhandelsumsätzen und den Erzeugerpreisen im Minus.

Niedrigere Tarife

Während niedrigere Tarife Geschäftsreisen noch nicht angespornt haben, könnten die in diesem Sommer verfügbaren Rabatte die Urlaubsnachfrage beleben, sagte Mann. Einige Tickets nach Europa seien billiger als in fünf Jahren, sagte er.

„Die Leute können nicht einfach Urlaub machen, weil die Fahrpreise so günstig und die Angebote so großartig sind“, sagte Becker von Jesup & Lamont.

Die Rabattierung könnte funktionieren, zumindest für Fluggesellschaften, die hauptsächlich in den USA fliegen. Unter den großen US-Fluggesellschaften besetzten Southwest, Alaska Air Group Inc. und AirTran Holdings Inc. im März einen größeren Prozentsatz der Sitzplätze als ein Jahr zuvor.

Vollere Flugzeuge werden den Fluggesellschaften helfen, im zweiten und dritten Quartal kleine Gewinne zu erzielen, sagte David Swierenga, Präsident von AeroEcon, einem Luftfahrtberatungsunternehmen in Round Rock, Texas.

„Für das Jahr erwarte ich nicht viel mehr als die Gewinnschwelle“, sagte er. „Die Fluggesellschaften als Ganzes werden dieses Jahr profitabel sein, aber es wird nichts Besonderes sein.“